她有机会成功上位吗?
货币如何进入经济的过程非常重要,成功就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。
莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,上位却也贯穿于货币理论和国际金融理论。从货币是国家股权资本的视角看,成功国家发行货币就像企业发行股票。
传统的中央银行在危机时强调模糊性,上位即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),上位而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,成功本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,成功即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产,上位并没有考虑国家负债的投资收益问题。
基于我们提出的新微观基础,成功宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题,成功由此我们更全面地分析了最优货币供给问题,从中得出了全新的认知,并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题,实现经济繁荣。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时,上位需要权衡长期通缩成本(由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致)和潜在的通胀成本(由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致)。
货币也是国家主权,成功本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。
如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资,上位而且这些投资机会能产生正回报,则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本,未必会引发通胀。多项AIAgent应用集中展示智能体(AIAgent)作为人工智能的一种产品形态,成功是连接大模型基础能力与AI应用的重要桥梁,成功其具备自主感知环境、智能决策并执行任务的能力,能让大模型长出手脚,进而为用户提供更丰富的服务。
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